本次大選是否會對市場產生重要影響？

隨著2024年美國總統選舉將至，投資人對貨幣政策和市場的潛在影響表示擔憂。 我們認為這些擔憂在很大程度上被誇大了，且長時間配置於現金部位可能意味著錯過具吸引力的投資機會。 接下來，我們將探討過去總統選舉的歷史，並解析今年大選可能帶來的影響。

市場表現準備好迎來成長

雖然過去的表現不一定能預測未來的報酬，但回顧過去美國大選年的市場表現仍具有指標意義。

歷史數據顯示，風險市場（如股票市場）通常已擺脫了對選舉年的擔憂，特別是在現任總統選舉期間（如下圖圈出部分所示），與今年情況相同。 畢竟，在現任總統尋求連任下，相較於與兩位新的候選人競選，政策變化的不確定性較小。

聯準會政策路徑很可能保持穩定

儘管預計聯準會將在今年開始降息週期，但有些人擔憂即將到來的選舉可能會影響聯準會政策，由於聯準會可能會試圖避免被認為有政治傾向。

然而，1980年選舉週期的數據顯示了不同的故事。 實際上，除了2012年外的每一個選舉期間，聯準會都在選舉年間調整利率—無論是降息還是升息，在1984年則是兩者皆有。 數據還表示，即使在選舉前的幾個月（或一個月）內，聯準會也不會對調整政策有所顧慮。

歷史數據顯示，無論誰獲選，選舉結果都帶來了正效益

歸根究柢，無論選舉結果如何，歷史上的股市都表現良好。

下圖顯示了在各種選舉結果下（包括白宮和國會的控制權）股市的表現，凸顯了市場無論如何通常都表現良好。 我們發現，在分裂的政府下，市場在歷史上的表現更好。

解密美國選舉結果：信用板塊的贏家和輸家

儘管川普或拜登勝選，對總體市場的影響尚不明朗，但在信用板塊中，贏家和輸家將會更加明確。 我們對各行業的政策環境進行了深度分析，考量了候選人迄今為止關於其議程聲明，以及國會組成的可能性。 未來的政策環境將是影響這些信用板塊表現的一個因素。

結論

• 若川普獲選，國防、傳統能源和金融服務業可能表現良好
• 在拜登政府下，國防、再生能源和醫院可能受益
• 無論川普或拜登當選，可能不利科技和媒體業
• 汽車和消費/零售業的情況更為複雜，受多種因素影響